Leveraged Buyout.
Un LBO è un'acquisizione finanziata prevalentemente con debito, garantito dai flussi di cassa dell'azienda target. Dopo il closing il CEO ha vincoli finanziari stringenti (covenant bancari) e un piano industriale già scritto con il fondo.
Struttura
Il fondo compra l'azienda con 30-50% equity e il resto in debito, tipicamente senior + mezzanine. Il debito viene rimborsato dai flussi dell'azienda in 5-7 anni. Il fondo esce con una vendita o quotazione.
Cosa cambia per il CEO
Reporting mensile stringente. Covenant bancari da rispettare. Cassa più tesa dei primi anni. Il piano di value creation è già impegnato con banche e fondo prima ancora che il CEO firmi. Vedi CEO ad interim private equity.
Cosa cerca il fondo nel CEO
Esperienza con leva, capacità di execution su piani annuali dichiarati, disciplina finanziaria, capacità di reporting in inglese. Nel PE italiano cross-border, la seniority estera è un asset concreto.
Domande ricorrenti
- Un LBO comporta sempre licenziamenti?
- No. Comporta sempre disciplina sui costi e sul working capital. I licenziamenti dipendono dallo stato di partenza dell'azienda.
- Cosa succede se saltano i covenant?
- Il fondo e le banche rinegoziano. Nei casi peggiori subentra un CRO. Il CEO viene sostituito se la responsabilità è operativa.
Descrivi la tua sfida.
Rispondo entro 24 ore. Se posso risolverlo, te lo dico subito. Se non posso, te lo dico ancora prima.